Проучване на реалния лихвен процент в Китай след включването на фактора "цена на жилищата" в индекса на потребителските цени
Проучване, публикувано в PLOS ONE от Ding et al (2023 г.), изследва реалния лихвен процент в Китай след включването на фактора цена на жилищата в индекса на потребителските цени (ИПЦ). Целта на проучването е да се актуализира изчисляването на реалния лихвен процент в Китай и да се предостави референция за академични изследвания и формулиране на политики.
Основни данни
Китайската икономика премина през дългосрочна преходна реформа, но във финансовия сектор все още е налице характерната за плановата икономика особеност, а именно финансовата репресия. Поради наличието на финансова репресия действителното равнище на лихвения процент в Китай трябва да бъде по-ниско от индекса на потребителските цени. Въпреки това въз основа на официалните лихвени проценти на Китай и ИПЦ изчисляваме, че действителният лихвен процент на Китай ще бъде по-висок от ИПЦ през повече от половината от годините от 1999 до 2022 г. Това е несъвместимо със съществуващата в Китай финансова репресия, а основната причина е начинът, по който се изчислява китайският ИПЦ. Китайската система за измерване на ИПЦ произхожда от епохата на плановата икономика, която не отчиташе напълно нарастването на покупните цени на жилищата, така че настоящата система за измерване на ИПЦ може да бъде по-реалистична, като отчита нарастването на цените на жилищата.
Методология
Основната идея на това проучване е да се извлекат съответните официални статистически данни и да се изчисли делът на разходите на китайските жители за покупка на жилище в общите им разходи. Като се вземе предвид делът на покупките на жилища като тежест на фактора цена на жилищата и делът на другото потребление като тежест на официалния индекс на потребителските цени, се формулира обобщеният индекс на потребителските цени (GCPI). След това GCPI се сравнява с пазарните лихвени проценти, за да се определи действителната ситуация с лихвените проценти в Китай през последните 20 години.
Резултати
Настоящото изследване установи, че при използването на GCPI като измерител реалните лихвени проценти в Китай са отрицателни през повечето години от 1999 г. насам.
Заключение
Изследването заключава, че чрез включването на цените на жилищата в индекса на потребителските цени се осъвременява изчисляването на реалните лихвени проценти в Китай и се осигурява референция за академичните изследвания и формулирането на политики. Проучването също така предполага, че са необходими допълнителни изследвания за проучване на други фактори, които могат да повлияят на реалните лихвени проценти в Китай.