Estudio sobre el tipo de interés real en China tras la inclusión del factor del precio de la vivienda en el IPC
Un estudio publicado en PLOS ONE por Ding et al (2023) examinó el tipo de interés real en China tras la inclusión del factor del precio de la vivienda en el Índice de Precios al Consumo (IPC). El estudio pretendía actualizar el cálculo del tipo de interés real de China y proporcionar una referencia para la investigación académica y la formulación de políticas.
Antecedentes
La economía china ha experimentado una reforma de transición a largo plazo, pero todavía existe una característica de economía planificada en el sector financiero, que es la represión financiera. Debido a la existencia de represión financiera, el nivel real de los tipos de interés en China debería ser inferior al IPC. Sin embargo, basándonos en los tipos de interés oficiales de China y en el IPC, calculamos que el tipo de interés real de China será superior al IPC en más de la mitad de los años comprendidos entre 1999 y 2022. Esto es incoherente con la represión financiera que existe en China, y la razón principal es la forma en que se calcula el IPC de China. El sistema de medición del IPC de China tiene su origen en la época de la economía planificada, que no tenía plenamente en cuenta la subida de los precios de compra de la vivienda, por lo que el actual sistema de medición del IPC puede ser más realista si tiene en cuenta la subida de los precios de la vivienda.
Metodología
La idea central de este estudio es extraer los datos estadísticos oficiales pertinentes y calcular la proporción del gasto de los residentes chinos en adquisición de vivienda dentro de su gasto total. Tomando la proporción de compra de vivienda como ponderación del factor de precio de la vivienda y la proporción de otros consumos como ponderación del IPC oficial, se formula el Índice Generalizado de Precios de Consumo (IPPC). A continuación, el IPCG se compara con los tipos de interés de mercado para determinar la situación real de los tipos de interés en China en los últimos 20 años.
Resultados
Este estudio ha descubierto que, utilizando el IPCG como medida, los tipos de interés reales de China han sido negativos en la mayoría de los años desde 1999.
Conclusión
El estudio concluye que, al incluir los precios de la vivienda en el IPC, se actualiza el cálculo de los tipos de interés reales de China y se proporciona una referencia para la investigación académica y la formulación de políticas. El estudio también sugiere que es necesario seguir investigando para explorar otros factores que pueden afectar a los tipos de interés reales de China.