Uuring reaalse intressimäära kohta Hiinas pärast eluasemehindade teguri lisamist THI-sse
PLOS ONE avaldatud uuringus uurisid Ding et al (2023) Hiina reaalintressimäära pärast eluasemehinna teguri lisamist tarbijahinnaindeksisse (THI). Uuringu eesmärk oli ajakohastada Hiina reaalintressimäära arvutamist ja pakkuda võrdlusmaterjali akadeemilisteks uuringuteks ja poliitika kujundamiseks.
Taustinfo
Hiina majandus on läbinud pikaajalise üleminekureformi, kuid finantssektoris on endiselt säilinud plaanimajanduse tunnusjooned, milleks on finantsrepressioonid. Finantsrepressioonide olemasolu tõttu peaks Hiina tegelik intressimäärade tase olema madalam kui tarbijahinnaindeks. Kuid Hiina ametlike intressimäärade ja THI põhjal arvutame, et Hiina tegelik intressimäär on kõrgem kui THI enam kui pooltel aastatel 1999-2022. See ei ole kooskõlas Hiinas kehtivate finantsrepressioonidega ja peamine põhjus on Hiina THI arvutamise viis. Hiina THI mõõtmise süsteem pärineb plaanimajanduse ajastust, mis ei võtnud täielikult arvesse eluasemete ostuhindade tõusu, nii et praegune THI mõõtmise süsteem võib olla realistlikum, võttes arvesse eluasemehindade tõusu.
Metoodika
Käesoleva uuringu põhiidee on kaevandada asjakohased ametlikud statistilised andmed ja arvutada Hiina elanike kulutuste osakaal eluaseme ostmiseks nende kogukulutustes. Võttes eluaseme ostude osakaalu eluaseme hinna teguri kaaluna ja muu tarbimise osakaalu ametliku THI kaaluna, koostatakse üldistatud tarbijahinnaindeks (GCPI). Seejärel võrreldakse ÜTHId turuintressimääradega, et määrata kindlaks tegelik intressimäärade olukord Hiinas viimase 20 aasta jooksul.
Tulemused
Käesolevas uuringus on leitud, et kasutades ÜTHI-d mõõdupuuna, on Hiina reaalintressimäärad olnud alates 1999. aastast enamikul aastatel negatiivsed.
Järeldus
Uuringus jõutakse järeldusele, et eluasemehindade kaasamine THIsse ajakohastab Hiina reaalintressimäärade arvutamist ning annab võrdlusmaterjali akadeemilisteks uuringuteks ja poliitika kujundamiseks. Uuringus soovitatakse ka, et on vaja täiendavaid uuringuid, et uurida teisi tegureid, mis võivad mõjutada Hiina reaalintressimäärasid.