Studio sul tasso di interesse reale in Cina dopo l'inclusione del fattore prezzo delle abitazioni nell'IPC
Uno studio pubblicato su PLOS ONE di Ding et al (2023) ha esaminato il tasso di interesse reale in Cina dopo l'inclusione del fattore prezzo delle abitazioni nell'indice dei prezzi al consumo (IPC). Lo studio mirava ad aggiornare il calcolo del tasso di interesse reale cinese e a fornire un riferimento per la ricerca accademica e la formulazione delle politiche.
Contesto
L'economia cinese ha subito una riforma di transizione a lungo termine, ma nel settore finanziario permane una caratteristica di economia pianificata, ovvero la repressione finanziaria. A causa dell'esistenza della repressione finanziaria, il livello del tasso di interesse effettivo della Cina dovrebbe essere inferiore a quello dell'IPC. Tuttavia, sulla base dei tassi di interesse ufficiali cinesi e dell'IPC, calcoliamo che il tasso di interesse effettivo della Cina sarà superiore all'IPC in più della metà degli anni dal 1999 al 2022. Ciò non è coerente con la repressione finanziaria esistente in Cina e la ragione principale è il modo in cui viene calcolato l'IPC cinese. Il sistema di misurazione dell'IPC cinese deriva dall'era dell'economia pianificata, che non teneva pienamente conto dell'aumento dei prezzi di acquisto delle abitazioni; l'attuale sistema di misurazione dell'IPC può quindi essere più realistico tenendo conto dell'aumento dei prezzi delle abitazioni.
Metodologia
L'idea centrale di questo studio è quella di estrarre i dati statistici ufficiali pertinenti e calcolare la percentuale di spesa dei residenti cinesi per l'acquisto di una casa rispetto alla loro spesa totale. Prendendo la percentuale di acquisti di case come peso del fattore prezzo delle case e la percentuale di altri consumi come peso dell'IPC ufficiale, viene formulato l'Indice dei prezzi al consumo generalizzato (IPCG). Il GCPI viene poi confrontato con i tassi di interesse di mercato per determinare l'effettiva situazione dei tassi di interesse in Cina negli ultimi 20 anni.
Risultati
Questo studio ha rilevato che, utilizzando il GCPI come misura, i tassi di interesse reali della Cina sono stati negativi nella maggior parte degli anni dal 1999.
Conclusione
Lo studio conclude che l'inclusione dei prezzi delle abitazioni nell'IPC aggiorna il calcolo dei tassi di interesse reali della Cina e fornisce un riferimento per la ricerca accademica e la formulazione delle politiche. Lo studio suggerisce inoltre che sono necessarie ulteriori ricerche per esplorare altri fattori che possono influenzare i tassi di interesse reali della Cina.