Realiosios palūkanų normos Kinijoje tyrimas įtraukus būsto kainos veiksnį į VKI
PLOS ONE paskelbtame Ding et al (2023) tyrime buvo nagrinėjama realioji palūkanų norma Kinijoje į vartotojų kainų indeksą (VKI) įtraukus būsto kainos veiksnį. Tyrimu siekta atnaujinti Kinijos realiosios palūkanų normos apskaičiavimą ir pateikti nuorodą akademiniams tyrimams ir politikos formavimui.
Pagrindiniai duomenys
Kinijos ekonomikoje įvykdyta ilgalaikė pereinamojo laikotarpio reforma, tačiau finansų sektoriui vis dar būdingas planinės ekonomikos bruožas - finansinė represija. Dėl finansinės represijos egzistavimo Kinijos faktinis palūkanų normos lygis turėtų būti žemesnis už VKI. Tačiau, remdamiesi Kinijos oficialiomis palūkanų normomis ir VKI, apskaičiuojame, kad daugiau kaip pusę 1999-2022 m. Kinijos faktinė palūkanų norma bus didesnė už VKI. Tai neatitinka Kinijoje egzistuojančios finansinės represijos, o pagrindinė to priežastis yra Kinijos VKI apskaičiavimo būdas. Kinijos VKI matavimo sistema atsirado planinės ekonomikos laikais, kai nebuvo visiškai atsižvelgta į būsto pirkimo kainų augimą, todėl dabartinė VKI matavimo sistema gali būti realistiškesnė, jei bus atsižvelgta į būsto kainų augimą.
Metodika
Pagrindinė šio tyrimo idėja - išgauti atitinkamus oficialius statistinius duomenis ir apskaičiuoti Kinijos gyventojų išlaidų būstui įsigyti dalį visose jų išlaidose. Imant būsto pirkimo dalį kaip būsto kainos veiksnio svorį, o kito vartojimo dalį - kaip oficialaus VKI svorį, sudaromas bendrasis vartotojų kainų indeksas (BVKI). Tada VKI lyginamas su rinkos palūkanų normomis, kad būtų galima nustatyti tikrąją palūkanų normų padėtį Kinijoje per pastaruosius 20 metų.
Rezultatai
Šiame tyrime nustatyta, kad, naudojant GCPI kaip matą, Kinijos realiosios palūkanų normos daugelį metų nuo 1999 m. buvo neigiamos.
Išvada
Tyrime daroma išvada, kad, įtraukus būsto kainas į VKI, atnaujinamas Kinijos realiųjų palūkanų normų apskaičiavimas ir pateikiamas orientyras akademiniams tyrimams ir politikos formavimui. Tyrime taip pat siūloma atlikti tolesnius tyrimus, siekiant ištirti kitus veiksnius, kurie gali turėti įtakos Kinijos realiosioms palūkanų normoms.