Дослідження реальної процентної ставки в Китаї після включення фактору цін на житло в ІСЦ
[У дослідженні, опублікованому в PLOS ONE (https://doi.org/10.1371/journal.pone.0290079), Дін та ін. (2023) вивчали реальну процентну ставку в Китаї після включення фактору цін на житло до індексу споживчих цін (ІСЦ). Дослідження мало на меті оновити розрахунок реальної процентної ставки в Китаї та надати посилання для академічних досліджень і формування політики.
Передумови
Китайська економіка зазнала довготривалих перехідних реформ, але у фінансовому секторі все ще зберігається характерна риса планової економіки - фінансові репресії. Через існування фінансових репресій фактичний рівень процентних ставок в Китаї має бути нижчим за ІСЦ. Однак, виходячи з офіційних процентних ставок та ІСЦ, ми підрахували, що фактична процентна ставка в Китаї буде вищою за ІСЦ у більш ніж половині років з 1999 по 2022 рік. Це не узгоджується з фінансовими репресіями, які існують в Китаї, і головною причиною цього є спосіб розрахунку ІСЦ в Китаї. Китайська система вимірювання ІСЦ походить з епохи планової економіки, яка не повністю враховувала зростання цін на житло, тому нинішня система вимірювання ІСЦ може бути більш реалістичною, враховуючи зростання цін на житло.
Методологія
Основна ідея цього дослідження полягає в тому, щоб проаналізувати відповідні офіційні статистичні дані та розрахувати частку витрат жителів Китаю на купівлю житла в їхніх загальних витратах. Взявши частку купівлі житла як ваговий коефіцієнт фактору ціни на житло, а частку іншого споживання як ваговий коефіцієнт офіційного ІСЦ, було сформульовано узагальнений індекс споживчих цін (GCPI). Потім GCPI порівнюється з ринковими відсотковими ставками, щоб визначити фактичну ситуацію з відсотковими ставками в Китаї за останні 20 років.
Результати
Це дослідження показало, що, використовуючи GCPI як показник, реальні процентні ставки в Китаї були від'ємними в більшості років, починаючи з 1999 року.
Висновок
У дослідженні зроблено висновок, що включення цін на житло до ІСЦ оновлює розрахунок реальних відсоткових ставок у Китаї і є джерелом для академічних досліджень та формулювання політики. Дослідження також вказує на необхідність подальших досліджень для вивчення інших факторів, які можуть впливати на реальні процентні ставки в Китаї.