Μελέτη του πραγματικού επιτοκίου στην Κίνα μετά τη συμπερίληψη του παράγοντα της τιμής της κατοικίας στον ΔΤΚ
Μελέτη που δημοσιεύθηκε στο PLOS ONE από τους Ding et al (2023) εξέτασε το πραγματικό επιτόκιο στην Κίνα μετά την ενσωμάτωση του συντελεστή τιμών κατοικίας στον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ). Στόχος της μελέτης ήταν η επικαιροποίηση του υπολογισμού του πραγματικού επιτοκίου της Κίνας και η παροχή αναφοράς για την ακαδημαϊκή έρευνα και τη διαμόρφωση πολιτικής.
Ιστορικό
Η κινεζική οικονομία έχει υποστεί μια μακροπρόθεσμη μεταβατική μεταρρύθμιση, αλλά εξακολουθεί να υπάρχει ένα χαρακτηριστικό της σχεδιασμένης οικονομίας στον χρηματοπιστωτικό τομέα, δηλαδή η χρηματοπιστωτική καταστολή. Λόγω της ύπαρξης χρηματοπιστωτικής καταστολής, το επίπεδο του πραγματικού επιτοκίου της Κίνας θα πρέπει να είναι χαμηλότερο από τον ΔΤΚ. Ωστόσο, με βάση τα επίσημα επιτόκια της Κίνας και τον ΔΤΚ, υπολογίζουμε ότι το πραγματικό επιτόκιο της Κίνας θα είναι υψηλότερο από τον ΔΤΚ σε περισσότερα από τα μισά έτη από το 1999 έως το 2022. Αυτό δεν συνάδει με τη χρηματοπιστωτική καταστολή που υπάρχει στην Κίνα και ο κύριος λόγος είναι ο τρόπος υπολογισμού του ΔΤΚ της Κίνας. Το σύστημα μέτρησης του ΔΤΚ της Κίνας προήλθε από την εποχή της σχεδιασμένης οικονομίας, η οποία δεν έλαβε πλήρως υπόψη την αύξηση των τιμών αγοράς κατοικιών, οπότε το σημερινό σύστημα μέτρησης του ΔΤΚ μπορεί να είναι πιο ρεαλιστικό λαμβάνοντας υπόψη την αύξηση των τιμών των κατοικιών.
Μεθοδολογία
Η κεντρική ιδέα της παρούσας μελέτης είναι να εξορύξει τα σχετικά επίσημα στατιστικά στοιχεία και να υπολογίσει το ποσοστό των δαπανών των Κινέζων κατοίκων για την αγορά κατοικίας στις συνολικές τους δαπάνες. Λαμβάνοντας την αναλογία των αγορών κατοικιών ως το βάρος του συντελεστή τιμών κατοικιών και την αναλογία της λοιπής κατανάλωσης ως το βάρος του επίσημου ΔΤΚ, διαμορφώνεται ο Γενικευμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΓΔΤΚ). Στη συνέχεια, ο ΔΚΕΠ συγκρίνεται με τα επιτόκια της αγοράς για να προσδιοριστεί η πραγματική κατάσταση των επιτοκίων στην Κίνα κατά τα τελευταία 20 χρόνια.
Αποτελέσματα
Η παρούσα μελέτη διαπίστωσε ότι, χρησιμοποιώντας τον ΔΚΕΠ ως μέτρο, τα πραγματικά επιτόκια της Κίνας ήταν αρνητικά τα περισσότερα έτη από το 1999 και μετά.
Συμπέρασμα
Η μελέτη καταλήγει στο συμπέρασμα ότι με τη συμπερίληψη των τιμών των κατοικιών στον ΔΤΚ, επικαιροποιεί τον υπολογισμό των πραγματικών επιτοκίων της Κίνας και παρέχει ένα σημείο αναφοράς για την ακαδημαϊκή έρευνα και τη διαμόρφωση πολιτικής. Η μελέτη υποδεικνύει επίσης ότι απαιτείται περαιτέρω έρευνα για τη διερεύνηση άλλων παραγόντων που ενδέχεται να επηρεάζουν τα πραγματικά επιτόκια της Κίνας.