Študija o realni obrestni meri na Kitajskem po vključitvi faktorja cen stanovanj v indeks cen življenjskih potrebščin
V študiji, objavljeni v reviji PLOS ONE, so Ding in drugi (2023) preučili realno obrestno mero na Kitajskem po vključitvi dejavnika cen stanovanj v indeks cen življenjskih potrebščin (CPI). Namen študije je bil posodobiti izračun kitajske realne obrestne mere ter zagotoviti referenco za akademske raziskave in oblikovanje politik.
Ozadje
Kitajsko gospodarstvo je doživelo dolgoročno tranzicijsko reformo, vendar je v finančnem sektorju še vedno prisotna značilnost planskega gospodarstva, to je finančna represija. Zaradi obstoja finančne represije mora biti dejanska raven kitajske obrestne mere nižja od indeksa cen življenjskih potrebščin. Vendar na podlagi kitajskih uradnih obrestnih mer in indeksa cen življenjskih potrebščin izračunavamo, da bo dejanska kitajska obrestna mera višja od indeksa cen življenjskih potrebščin v več kot polovici let od 1999 do 2022. To ni v skladu s finančno represijo, ki obstaja na Kitajskem, glavni razlog za to pa je način izračuna kitajskega indeksa cen življenjskih potrebščin. Kitajski sistem merjenja CPI izhaja iz obdobja planskega gospodarstva, ki ni v celoti upošteval rasti nakupnih cen stanovanj, zato je lahko sedanji sistem merjenja CPI bolj realističen, če upošteva rast cen stanovanj.
Metodologija
Osrednja ideja te študije je izluščiti ustrezne uradne statistične podatke in izračunati delež izdatkov kitajskih prebivalcev za nakup hiše v njihovih skupnih izdatkih. Z upoštevanjem deleža nakupov stanovanj kot uteži faktorja cene stanovanj in deleža druge potrošnje kot uteži uradnega indeksa cen življenjskih potrebščin se oblikuje splošni indeks cen življenjskih potrebščin (GCPI). GCPI se nato primerja s tržnimi obrestnimi merami, da se določi dejanski položaj obrestnih mer na Kitajskem v zadnjih 20 letih.
Rezultati
V tej študiji je bilo ugotovljeno, da so bile ob uporabi indeksa GCPI kitajske realne obrestne mere od leta 1999 v večini let negativne.
Zaključek
Študija ugotavlja, da z vključitvijo cen stanovanj v indeks cen življenjskih potrebščin posodablja izračun kitajskih realnih obrestnih mer ter zagotavlja referenco za akademske raziskave in oblikovanje politik. Študija tudi predlaga, da so potrebne nadaljnje raziskave za proučitev drugih dejavnikov, ki lahko vplivajo na kitajske realne obrestne mere.